Vrijdag 27 januari 2012

TWIJFEL OVER KPN-DIVIDEND

Het is rustig in de dealingroom.
De AEX acteert op 321eneenbeetje = 12 punten boven het 40-daags met steun op middenprik 12-maands hoog/laag 315.
Het wachten is op de Amerikaanse cijferbrij vanmiddag.
Die bepalen de beurskleur waarmee we het weekend ingaan.
Iemand heeft op het bord het verhoogde schuldenplafond van de VS gekalkt.
Het duizelt van de nullen met $16,4 biljoen, omgerekend 12.513 miljard euro's.
"Obama is weer 'onder de pannen' tot na de verkiezingen op 6 november", zegt Hans. "En de wereld draait gewoon door. Griekenland is hierbij vergeleken een fooi."
"Trichet is ook weer 'onder de pannen', vult Maurits aan. "Onze oud-voorzitter van de ECB krijgt een zetel in de raad van bestuur van EADS, de groep boven vliegtuigbouwer Airbus. De Fransen en Duitsers 'rollen daar over de straat’. Hij moet rust brengen."
"Ja, en de Fransen helpen", denkt Armina hardop. "Duitsland onder Mutti Merkel begint almachtig te worden."
We knikken en lezen het lijstje wat Thomas heeft gemaakt over de verslaggeving van de afgelopen week bij onze buren.

- Thorsten Heins moet Research in Motion, producent BlackBerry, als nieuwe roerganger uit het slop trekken
- Duitsland niet bereid tot vergroting ESM-noodfonds
- Definitief akkoord begrotingspact op Eurotop 30 januari, bepaalde minister van Financiën Wolfgang Schäuble
- SAP, 's werelds grootste producent van bedrijfssoftware, verwacht dat winst en omzet dit jaar verder zullen toenemen van recordniveaus die vorig jaar werden bereikt
- Vertrouwen Duitse ondernemers stijgt, blijkt uit index waarmee onderzoeksbureau IFO het vertrouwen meet
- Rente op Duitse lening op laagste punt ooit (2,62% voor 30-jarig papier)
- Groeiend vertrouwen Duitse consument, blijkt uit cijfers onderzoeksbureau GfK
- Duitse economie, die naar verwachting uit de recessie zal blijven, houdt zeehavens in Rijn- en Scheldedelta boven nullijn (voor Rotterdam en Amsterdam komt dat neer op toename overslag met respectievelijk 0,5 en 1,5% (zegt economisch bureau ING)
- Toyota ingehaald door VW...zag wereldwijde autoverkopen in 2011 met 6% dalen tot 7,95mln...VW verkocht 8,16mln nieuwe 'blikkies'.

Het plaatje wordt steeds duidelijker.

De regeringsleiders bellen 's morgens naar Bonn met: "Was gibst? Was machen wir heute?"
En Merkel maakt met de oplossing van de eurocrisis geen enkele haast.
De macht groeit per dag.

Opwinding van de week was op dinsdag.
De winstwaarschuwing van SBMmen konden we nog wel hebben.
De problemen (vertraging) rondom levering van het Yme-boorplatform in het Noorse deel van de Noordzee zijn bekend.
We 'kachelden' nog wat in koers onderuit, maar dat is een koopkans.

Die mening hebben we niet meer bij KPNnen.
Niet dat we 'vast' waren op Q4, maar de winstwaarschuwing voor 2012 met de woorden 'negatieve trends en economische tegenwind' en het schrappen van het aandeleninkoopprogramma vielen echt verkeerd.
"Die Scheepbouwer heeft 'een pleite' achtergelaten!", riepen we in koor.
Opvolger Eelco Blok belooft voor dit jaar een dividend van 9 dub.
Dat betekent een rendement van 10% bij deze koers.
Tien procent!
Dan zou je toch verwachten dat beleggers over elkaar heen springen om te kopen.
Dus niet, en dat geeft aan dat er grote twijfels zijn over de haalbaarheid van die 90 cent.
Wij bouwen af, hooguit nog een lange callspread om de boot niet te missen bij overname.
Want je zult altijd zien, je zit er jaren in, gaat eruit en dan gebeurt het.

"Wat zou je met Appeltjes doen als je ze had, Pa?", vraagt Junior.
"Ik zou er een paar weg doen", antwoord ik.
"Een fabelachtig resultaat met $13mrd winst uit 46mrd omzet. Ze stapelen record op record. Maar liefst 37mln iPhones en 15mln iPads gingen over de toonbank. Plus 5mln Macintosh computers. Maar dat kan niet eeuwig zo doorgaan. Kijk eens naar het ooit onaantastbare Nokia. Rode cijfers. En die Android tablets, met besturingssysteem van Google, naderen iPad in afzet. Apple zag marktaandeel slinken van 68% in 2010 naar 58% eind vorig jaar. Het aandeel van Android tablets bereikte het recordniveau van 39%. Ik heb je geleerd winst te nemen. De rest is voor een ander."

"Sem, telefoon!"

Ik neem op en krijg iemand aan de lijn die op www.youtube.com/beleggenmetalex heeft gekeken.
Of ik al kan zeggen wie de winnaar wordt van het mandje aandelen die het tegen elkaar en tegen de AEX/AMX opneemt in de komende weken.
Meld dat als ik het wist ik het tegen niemand zou zeggen.

Bij een bakkie is de uitsmijter voor huisdobbelaar Guus.
"Philips heeft het merkrecht op Senseo verkocht. Ze willen niet meer herinnerd worden aan succes!"


Column van Sem van Berkel op www.dft.nl